La disciplina in materia di protezione degli investitori nella MiFID II: dalla disclosure alla cura del cliente?

Il lavoro si concentra sulla rinnovata disciplina in tema di tutela degli investitori introdotta dalla c.d. MiFID II. Tale disciplina è sostanzialmente costruita intorno a tre momenti: le misure specifiche in tema di prodotti finanziari, c.d. product regulation; la definizione delle caratteristiche del servizio di consulenza indipendente; la normativa sulla valutazione di adeguatezza e degli obblighi di comunicazione alla clientela. L’analisi del rinnovato impianto normativo ha il precipuo scopo di valutare se l’implementazione dello stesso sarà concretamente in grado, come auspicato dal legislatore comunitario, di superare le inefficienze del modello di tutela dell’investitore orientato alla trasparenza verso l’adozione di strumenti di protezione del cliente più efficaci. Per la valutazione prospettica della concreta portata delle rinnovate misure di difesa dell’investitore in strumenti finanziari il saggio si avvale delle teorie della law on the books e della law in action formulate dalla Moloney.