Vincoli di shortfall e ottimizzazione di portafoglio in diversi orizzonti temporali

In tempi di turbolenza dei mercati finanziari, quando la volatilità di breve periodo del mercato si trasforma progressivamente ed inesorabilmente in pesanti DrawDown, la corretta impostazione strategica del portafoglio di investimento diviene l’unico argine al dilagare dell’emotività dell’investitore. L’approccio dei conti mentali (Thaler e Shefrin) e il Behavioral Life Cycle fornisce un sostegno teorico “comportamentale” alla suddivisione delle risorse in comparti soggetti a valutazione (anche emotiva) separata. Quanto maggiore è il coinvolgimento dell’investitore nella separazione delle risorse, tanto più probabile diviene che la corretta impostazione di portafoglio venga mantenuta nel tempo. Obiettivo di queste note è quello di fornire un supporto alla razionale costruzione dei portafogli in funzione di due elementi sintetici di natura tecnica: l’orizzonte temporale dell’investimento e il profilo di rischio dell’investitore. Si tratta della sintesi quantitativa di rilevanti aspetti di natura psicologica.