Rational Addiction and Time Consistency: an Empirical Test

This paper deals with one of the main empirical problems associated with the rational addiction model,  namely  that  the  demand  equation  derived  from  the  rational  addiction  theory  is  not  empirically  distinguishable from models with forward looking behavior, but with time inconsistent preferences. The  implication is  that, even when  forward‐looking  behavior is  supported  by  data,  the  standard  rational  addiction equation cannot identify time consistency in preferences. In fact, we show that the possibility  of testing for exponential versus non‐exponential time discounting is nestled within the general rational  addiction  model.  We  propose  a  test  that  uses  only  the  information  obtained  from  the  general  specification and the price effects. We use a panel of Italian individuals to estimate a rational addiction  model for tobacco. GMM estimators deal with errors in variables and unobserved heterogeneity. The  results conform to the theoretical predictions. We find evidence that tobacco consumers are forward  looking. Our test of time consistency does not reject the hypothesis that smokers in our sample actually  discount exponentially.